אנו צוות המחקר של איזי פורקס אספנו עבורכם את תקציר השינויים במטבעות השונים שתרמו לחולשתו של הדולר:

אירו

האירו נסחר בשבוע המסחר הנוכחי ברמות שיא של חודשיים מול המטבע האמריקני. התגברות הספקולציות כי הפד יפחית את הריבית הדולרית לרמת שיא של כל הזמנים מוסיפה רוח גבית למכירתו של המטבע האמריקני ולהעדפה של המטבעות העיקריים הנסחרים למולו.

נתוני מאקרו לא מעודדים על הכלכלה הגדולה בעולם  גם אינם מספקים סיבה לקנייתו של השטר הירוק. נתוני התחלות הבנייה ירדו בחודש שעבר לרמתם הנמוכה ביותר מאז שנת 1959, השנה בה החלו לחשב נתון זה.  גם נתון מאזן הסחר החודשי אשר פורסם הצביע על האטה חריפה ושוב אותת למשקיעים כי המשק האמריקני שרוי עמוק במיתון.

נציין עוד, כי השבוע נאם נגיד הבנק המרכזי של גוש האירו, טרישה, ואמר כי הבנק המרכזי של אזור הגוש יתחיל לבחון דרכים נוספות להתמודד עם ההאטה באזור הגוש מלבד הורדות ריבית. גם התבטאות זאת תרמה לקנייתו של האירו.

יאן

המטבע היפאני התחזק השבוע גם הוא מול השטר הירוק על רקע התגברות החששות מפני החרפת המשבר הגלובלי. נתונים המצביעים על האטה כוללת של המשק היפאני לא מותירים ברירה למרבית המשקיעים כי אם לחפש אלטרנטיבות השקעה הגנתיות יותר כמו המטבע היפאני בעל הריבית הנמוכה. גם התבטאותו של יו"ר הפד, ברננקי, כי הפד הותיר עדיין מקום להפחתת ריבית נוספת על הדולר מחזקים את המטבעות אשר נסחרים אל מול הדולר האמריקני כמו היאן היפני. נגיד הבנק המרכזי ביפאן שירקאווה אמר כי הפחתת ריבית על היאן אינה נשקלת כיוון שבלאו הכי הריבית נמוכה על המטבע המקומי וכי הורדת ריבית נוספת לא תקל על המשבר הפיננסי בשוק המקומי.

נציין עוד כי היאן מתקשה לחצות את רמת ה 90 יאן לדולר בודד עקב התגברות הספקולציות כי הממשל המקומי יתערב במסחר ויזרים יאנים לשוק על מנת להחלישו וזאת כדי להקל על יצואני המדינה.

אוזי

המטבע האוסטרלי מתחזק גם הוא מול השטר הירוק. רמיזתו של נגיד הבנק המרכזי האוסטרלי, סטיבנס, כי הבנק המרכזי ישקול האם להפחית ריבית פעם נוספת תורמים לקנייתו של המטבע האוסטרלי לאור התגברות הערכות להפחתת ריבית אגרסיבית על השטר הירוק ולהרחבת פערי הריביות בין צמד המטבעות.

עליית מחירי הסחורות ובעיקר הזהב שמתייקר תורמים גם הם לכוחו של האוזי שכן כלכלת אוסטרליה נשענת על מחירי הסחורות ומרוויחה עיקרית מעליית מחיריהן.

שימו לב! היום הכרזת הריבית בארה"ב תתבצע בשעה 21:15 שעון ישראל.

המטבע האמריקאי נחלש מול רב המטבעות העיקריים בשוק על רקע "תוכנית ההצלה" לתעשיית הרכב בארה"ב שנמצאת על סף פשיטת רגל. תוכנית ההצלה הציתה מחדש את האופטימיות בקרב הסוחרים שהתחילו חפש השקעות פחות הגנתיות מאשר הדולר,בנוסף השווקים הפיננסים עלו בשיעור חד והקורלציה ההפוכה בין השווקים לערך הדולר נשמרה. הדולר נחלש שהשווקים הפיננסיים עולים ולהיפך. מתגבשת תוכנית להצלת תעשיית הרכב בארה"ב שעיקרה הזרקת 15 מיליארד דולר בטווח המיידי לשלושת מפעלי הרכב הגדולים בארה"ב.היום לא פורסמו נתונים כלכליים משמעותיים בארה"ב אך חבר הפד קוהן נשא נאום שבו תאר חבר הפד את מגוון התוכניות שהבנק הפדראלי יוציא לפועל בכדי לעזור להפיג את מחנק האשראי במשק האמריקאי.היום יתפרסם מספר מכירות הבתים בארה"ב.

העליות בשווקים הפיננסיים והחלשות הדולר הקפיצה את מחירי הסחורות. מחיר חבית נפט נסחרת בהתחזקות של כ 7 אחוזים לרמה של 43.80$ מחיר הנפט הושפע בנוסף גם מהחלטת קרטל הנפט אופ"ק לצמצם את תפוקת הנפט ב 2 מליון חביות ביום. גם מחיר אונקיית זהב עלה בחדות לרמה של 770$.

EUR

האירו התחזק מול הדולר על רקע החלשות הדולר בעולם. המטבע האירופאי נסחר מעל ל 1.2900 ומבחינה טכנית רמת ההתנגדות המשמעותית הבאה נמצאת ב 1.3070. האירו התחזק חרף הנתונים הכלכליים המאכזבים שפורסמו. מדד אמון המשקיעים בגוש האיר והתפוקה התעשייתית בגרמניה יצאו נמוכים מהצפי. נשיא הבנק המרכזי טרישה וחבר הבנק המרכזי אלומינה נאמו אמש. אלומינה מיקד את דבריו במצב הקשה של המדינות הבאלטיות שזקוקות לעזרה מיידית וטרישה אמר שהלחצים האינפלציוניים בגוש האירו התמתנו בעוד העתיד הכלכלי  לוט בערפל. היום יתפרסמו הסחר בגרמניה והסנטימנט הכלכלי בגוש האירו ובגרמניה.

נקודות תמיכה והתנגדות:

תמיכה:	1.2850	1.2800	1.2650
התנגדות:	1.2950	1.3000	1.3070

JPY

היין היפני נסחר בתנודתיות מול הדולר. בתחילת יום המסחר נחלש היין על רקע העליות בשווקים הפיננסיים אך לקראת ערב התמתנה התחזקות הדולר מול היין וזה נסחר סביב הרמות בהם נסחר המטבע היפני ביום שישי. החשבון השוטף ביפן ואספקת הכסף ירדו בשיעור חד מהצפי הלוואות הבנקים עלו מעל לתחזיות השוק.הלילה יתפרסם הנתון הסופי לתוצר הלאומי הגולמי ביפן והנתון המקדים להזמנות המיכון.

נקודות תמיכה והתנגדות:

תמיכה:	92.50	92.00	91.50
התנגדות:	93.20	94.00	95.00

CAD

הדולר הקנדי המשיך להתחזק מול הדולר האמריקאי על רקע ההתאוששות במחירי הסחורות והחלשות הדולר בעולם. למרות זאת הנתונים הכלכליים המתפרסמים בקנדה ממשיכים לאכזב. התחלות הבניה בקנדה יצאו נמוכים מתחזיות השוק ומחודש שעבר. היום יפרסם הבנק המרכזי בקנדה את גובה הריבית. הריבית בקנדה צפויה לרדת בחצי אחוז לרמה של 1.75%.

נקודות תמיכה והתנגדות:

תמיכה:	1.2450	1.2300	1.2100
התנגדות:	1.2600	1.2730	1.2900

ILS

הדולר נחלש גם מול השקל. שערו היציג של הדולר נקבע ברמה של 3.9350 נמוך בכמעט 6 אגורות משערו היציג של הדולר ביום שישי. פריצת רמת התמיכה ב 3.9300 תעמיד במבחן את התחזקות הדולר בתקופה האחרונה וירידה מרמת ה 3.8800 תסמן על שינוי מגמה בטווח הקצר בדולר שקל. תוכנית האוצר המתגבשת כנראה תייצר רשת בטחון לאזרחים מעל לגיל 57 אך יש צורך להצביע על תוכנית זו והסיכויים שאכן תוכנית כל שהו תתקבל עד לבחירות בישראל לא ידועה.

נקודות תמיכה והתנגדות:

תמיכה:	3.8800	3.8500	3.8300
התנגדות:	4.0100	4.0500	4.1500

המידע הנ"ל ניתן לצרכי מתן מושג כלכלי בלבד, הוא אינו מבוסס על מחקר.  יובהר כי המידע המוצג ניתן על בסיס הערכה בלבד ואין להסתמך עליו ו/או לראות בו המלצה ו/או הצעה ו/או שידול ו/או הדחה לקנות או למכור או לבצע עסקאות. איזי פורקס אינה נוטלת ולא תיטול כל אחריות בגין כל סוג של שימוש שיעשה בתכנים המופיעים לעיל.

המטבע היפני התחזק מול הדולר האמריקני והאירו הבוקר (26 בנובמבר) על רקע התגברות הערכות כי משבר האשראי העולמי רק יחמיר בתקופה הקרובה. היאן התחזק גם מול המטבע האוסטרלי והפאונד האנגלי על רקע חששות כי תכנית החילוץ החדשה האמריקנית לא תצליח למנוע את המשך התדרדרות המשק העולמי. אמש פורסם כי הכלכלה הגדולה בעולם הלא היא ארה"ב התכווצה ברבעון השלישי לאור פרסום נתון הוצאות הצרכנים שהעיד על הירידה התלולה ביותר מזה שלושה עשורים.

התגברות החששות מפני החרפת המצב גורמת למרבית הסוחרים לחפש אלטרנטיבות מסחר הגנתיות יותר ומוצאים את היאן היפני כאלטרנטיבה כזו לאור הריבית הנמוכה שלו. הבנק המרכזי בארה"ב מעריך כי הריבית ביפן לא תרד עוד לאור העובדה כי הורדה נוספת של ריבית לא תשיג את האפקט הנדרש לאור הריבית הנמוכה בלאו הכי.

מחר אמור להתפרסם פרוטוקול ישיבת הבנק המרכזי היפני האחרונה. ביום שישי אמורים להתפרסם נתוני מדד אמון הצרכנים בחישוב שנתי ונתון מכירות הקמעונאיות.

האירוע המרכזי השבוע ברחבי העולם שקשור כמובן גם לשוק המט"ח היה הבחירות לנשיאות ארה"ב. בבחירות אלה נבחר המועמד הדמוקרטי ברק אובאמה לנשיאות. בימים שלפני הבחירה מרבית השווקים הפיננסים הגיבו בעליות שערים חדות אשר החלישו את המטבע האמריקני. אולם כאשר הבחירה התבצעה מייד התחלפה לה האופטימיות הרגעית בדיכאון שמאפיין את התקופה האחרונה והשווקים החלו להיצבע אדום, דבר אשר חיזק את השטר הירוק. ושוב חזרה לה הקורלציה הפשוטה כאשר השווקים יורדים מרבית המשקיעים פונים לרכוש אג"ח של ממשל ת ארה"ב המלוות ברכישת דולרים אמריקנים. השבוע פורסם נתון מדד מנהלי הרכש של מגזר הייצור בארה"ב אשר אותת על התכווצות נוספת של מגזר זה וגרר אחריו את נתון הזמנות המפעלים שיצא נמוך מהערכות המוקדמות. עוד השבוע פורסם נתון התעסוקה המקדים ה ADP שהצביע על הרחבת מעגל האבטלה בארה"ב. בסוף השבוע פורסמו נתוני התעסוקה בכלכלה הגדולה בעולם אשר הצביעו על שיעור אבטלה של 6.5% מול צפי של  6.1%.  זהו הנתון הגרוע ביותר מזה 14 שנים. נתון התעסוקה בארה"ב ללא המגזר החקלאי הצביע על 240 אלף אמריקנים שאיבדו את מקום עבודתם מול תחזיות ל 200 אלף בלבד. נתונים אלו מצביעים על משבר חמור שבו הכלכלה האמריקנית עדיין שרויה. השבוע אמורים להתפרסם נתוני מאזן הסחר, מכירות קמעונאיות וברננקי אמור לשאת דברים.

מחירי חביות הנפט צנחו השבוע לרמתם הנמוכה ביותר מזה 19 חודשים כאשר חצו את רמת ה    60  דולר לחבית נפט. החשש מפני כניסה למיתון גלובלי לא מצליחה לייקר את מחירי החביות. גם הניסיונות של ערב הסעודית ואיראן לצמצם את קצב השאיבה לא עושה את שלו בינתיים. נתון מלאי הנפט השבועי הצביע על פחות חביות במלאי אולם החששות הגוברים ממיתון חזקים יותר מנתון כזה או אחר ומחירי החביות לא הושפעו מנתון זה.

EUR/USD

השבוע שחלף, אירועים ומשמעויות

פתיחה: 1.2768; גבוה:1.3116 ; נמוך: 1.2526; סגירה: 1.2716

האירו נסחר השבוע במגמה מעורבת מול המטבע האמריקני ובסופו של שבוע המשיך להיסחר סביב אותן רמות סגירה של השבוע שעבר. האירוע המרכזי בגוש האירו היה ללא ספק הכרזת הריבית של הבנק המרכזי. טרישה, יו"ר הבנק, הפחית את הריבית המקומית ב 0.5% לרמה של 3.25% כצפוי. בהצהרה ששחרר טרישה לאחר ההכרזה הוא אמר כי הוא אינו שולל הורדות ריבית נוספות בתקופה הקרובה. בטרם הורדת הריבית פורסמו נתוני מדד המחירים ליצרן בגוש האירו אשר הצביעו על התמתנות מסוימת בלחצים האינפלציוניים, דבר שסלל את הדרך להורדת הריבית המקומית. עוד השבוע פורסמו נתוני הזמנות מפעלים וייצור תעשייתי  בגרמניה אשר יצאו נמוכים משמעותית מהצפי המוקדם ולא סיפקו תירוץ למרבית הסוחרים לרכוש את האירו והצביעו על העובדה כי כלכלת גוש האירו עדיין מתמודדת עם האטה כלכלית חמורה. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האקלים העסקי בגרמניה, נתוני מדד המחירים לצרכן ותמ"ג וטרישה אמור לשאת דברים.

השבוע הקרוב: נתונים כלכליים

תאריך	מדינה	נתון	קודם	צפי
10/11	גוש האירו	מדד אמון המשקיעים	1.4%	1.6%-
10/11	גוש האירו	נאום של טרישה
11/11	גוש האירו	אקלים עסקי בגרמניה ZEW	63.0-	62.5-
12/11	גוש האירו	תפוקה תעשייתית	1.1%	1.5%-
13/11	גוש האירו	תמ"ג רבעוני גרמניה	0.5%-	0.2%-
13/11	ארה"ב	מאזן הסחר	B59.1-	-56.5B
13/11	ארה"ב	דרישות תעסוקה שבועי	481K	483K
13/11	ארה"ב	מלאי נפט	0.0M
13/11	ארה"ב	תקציב הפד	45.7B	-99.0B
14/11	גוש האירו	נאום של טרישה
14/11	גוש האירו	מדד המחירים לצרכן- שנתי	3.2%	3.2%
14/11	גוש האירו	תמ"ג - רבעוני	0.2%-	0.2%-
14/11	ארה"ב	מכירות קמעונאיות	1.2%-	2.0%-
14/11	ארה"ב	מחירי יבוא	3.0%-	4.3%-
14/11	ארה"ב	נאום של ברננקי
14/11	ארה"ב	מדד אמון הצרכנים	57.6	56.0

כדאי לשים לב: נאום של טרישה וברננקי. נתוני תמ"ג באירופה.

השבוע הקרוב, ניתוח טכני

האירו המשיך להיסחר בטווח המחירים שמאפיין אותו בשבועיים האחרונים. המגמה הכללית נשארת מגמה של ירידה. לטווח הקצר התנודתיות יכולה להימשך אך יש לשם לב לפריצות של טווח המחירים.

נקודות תמיכה והתנגדות

נק' התנגדות 2	1.3300	התנגדות משמעותית.
נק' התנגדות 1	1.3000
ספוט	1.2716
נק' תמיכה 1	1.2500	תמיכה משמעותית.
נק' תמיכה 2	1.2000

GBP/USD

השבוע שחלף, אירועים ומשמעויות

פתיחה 1.6106; גבוה: 1.6397; נמוך:1.5534; סגירה: 1.5642

הפאונד האנגלי נחלש השבוע מול השטר הירוק. השבוע הבנק המרכזי של אנגליה וקינג בראשו הורידו את הריבית המקומית ב1.5% לרמה של 3%. זו הייתה ההורדה החדה ביותר מזה 27 שנים. קינג נימק את המהלך הנ"ל בהאטה חריפה אשר מכה בכלכלה המקומית ובתנודתיות החדה בשווקים הגלובליים. עוד הוסיף קינג כי ההפחתה המשמעותית הייתה הכרחית כדי לעמוד ביעד האינפלציה של 2%. נציין כי הצפי היה להורדה של 0.5% וההורדה החדה שהתבצעה בפועל לא נתנה סיבה למרבית הסוחרים לרכוש את המטבע האנגלי. השבוע פורסמו מספר נתונים מעורבים על הכלכלה הבריטית. נתון מדד מנהלי הרכש למגזר הייצור יצא מעל הצפי המוקדם אולם מרבית הסוחרים בחרו להתעלם מנתון זה. בהמשך פורסמו נתוני ייצור ושירותים אשר התפרסמו מתחת להערכות המוקדמות ורק הוסיפו אש למדורת היחלשותו של המטבע האנגלי. נתון מדד מחירי הבתים של חברת HALIFAX התפרסם גם הוא נמוך מהצפי המוקדם והכיר שוב כי ההאטה בכלכלה המקומית חיה ובועטת בעוצמה רבה. השבוע אמורים להתפרסם נתוני מדד המחירים ליצרן, מאזן הסחר ודו"ח האינפלציה של הבנק המרכזי במדינה.

השבוע הקרוב: נתונים כלכליים

תאריך	מדינה	נתון	קודם	צפי
10/11	אנגליה	מדד המחירים ליצרן	1.2%-	2.6%-
11/11	אנגליה	מאזן הסחר	B8.2-	8.0B
11/11	אנגליה	מדד מחירי בתים	3.4%-	5.5%-
12/11	אנגליה	מספר דורשי אבטלה	K31.8
12/11	אנגליה	שכר ממוצע	3.4%	3.3%
12/11	אנגליה	דו"ח אינפלציה

כדאי לשים לב: דו"ח אינפלציה ומספר דורשי האבטלה.

השבוע הקרוב, ניתוח טכני

בדומה לאירו בטווח הקצר ניתן לצפות להמשך תנודתיות במחיר הפאונד בין רמת ההתנגדות המשמעותית שקיימת ב 1.7140 לבין רמת התמיכה המשמעותית ב 1.5000. המגמה הכללית עדיין מראה על המשך הירידה במחיר הפאונד.

נקודות תמיכה והתנגדות

נק' התנגדות 2	1.7140	התנגדות משמעותית.
נק' התנגדות 1	1.6200
ספוט	1.5642
נק' תמיכה 1	1.5500
נק' תמיכה 2	1.5000	תמיכה משמעותית.

USD/JPY

פתיחה 98.28; גבוה 100.48; נמוך:96.75; סגירה: 98.24

היאן היפני סיים את שבוע המסחר סביב אותן רמות פתיחה מול השטר הירוק. בתחילת השבוע היאן נחלש מול המטבע האמריקני על רקע התחזקותו הגלובלית של האחרון. גם נתוני השכר הממוצע ביפאן יצא נמוך מהצפי המוקדם ולא סיפק תירוץ למרבית הסוחרים לרכוש את היאן. בהמשך השבוע לא פורסמו נתונים משמעותיים על הכלכלה המקומית והתנודות החדות בשווקים הפיננסים הם אשר הכתיבו את כיוון המסחר של היאן. לקראת סוף השבוע, כאשר התבהרה תמונת הבחירות בארה"ב והמדדים החלו לרדת מרבית הסוחרים העדיפו לבחור מסלול השקעה הגנתי יותר כמו המטבע היפאני בעל הריבית הנמוכה ביותר העולם, דבר אשר קיזז את הפסדי היאן מול השטר הירוק בתחילת השבוע. השבוע אמורים להתפרסם נתוני הזמנות מפעלים ונתון מדד המחירים לצרכן בחישוב שנתי.

השבוע הקרוב: נתונים כלכליים

תאריך	מדינה	נתון	קודם	צפי
10/11	יפאן	הזמנות מפעלים	14.5%-	4.9%
11/11	יפאן	חשבון שוטף	T0.90	1.02T
13/11	יפאן	מדד המחירים לצרכן- שנתי	6.8%	5.5%

כדאי לשים לב: מדד המחירים לצרכן.

השבוע הקרוב, ניתוח טכני

רמת התמיכה ב 96.60 החזיקה מעמד מה שיכול ללמד על סיכוי להתחזקות של הדולר. מהלך מעל ל 100 ייחשב לסימן שורי אך מהלך מתחת ל 96.60 יהפוך את הקערה ולימד על התחזקות היין.

נקודות תמיכה והתנגדות

נק' התנגדות 2	102.20
נק' התנגדות 1	100.00
ספוט	98.24
נק' תמיכה 1	96.60
נק' תמיכה 2	90	תמיכה משמעותית

AUD/USD

השבוע שחלף, אירועים ומשמעויות

פתיחה 0.6707; גבוה: 0.7013; נמוך: 0.6541.; סגירה: 0.6741

הדולר האוסטרלי פתח את שבוע המסחר בהתחזקות מול השטר הירוק על רקע האופטימיות שסבבה בשווקי העולם בטרם הבחירות לנשיאות ארה"ב. עליות השערים תרמו לפתיחת פוזיציות מסחר בין ריביות אשר מלוות ברכישת המטבע בעל הריבית הגבוהה כמו המטבע האוסטרלי. נציין עוד כי בתחילת השבוע הוריד הבנק המרכזי באוסטרליה את הריבית בשיעור של 75 נקודות בסיס מול צפי להורדה מתונה יותר. אולם הדולר האוסטרלי לא נפגע מהמהלך שכן נגיד הבנק במדינה רמז על הפסקת המדיניות המוניטארית המרחיבה. הריבית באוסטרליה עומדת כעת על גובה של 5.25%. בהמשך השבוע נחלש האוזי על רקע פרסום נתון אישורי הבניה שיצא נמוך מהצפי המוקדם ועל רקע התהפכות המדדים המרכזיים בעולם שהגיבו בירידות עם היבחרו של אובאמה. נתונים מעודדים שפורסמו לקראת סוף השבוע עצרו את היחלשותו של הדולר האוסטרלי והוא שב להיסחר מול השטר הירוק סביב אותן רמות פתיחה. השבוע אמור להתפרסם פרוטוקול ישיבת הבנק המרכזי של אוסטרליה.

השבוע הקרוב: נתונים כלכליים

תאריך	מדינה	נתון	קודם	צפי
10/11	אוסטרליה	הלוואות בתים	2.2%-	2.7%-
10/11	אוסטרליה	פרסום הפרוטוקול

כדאי לשים לב: פרסום הפרוטוקול.

השבוע הקרוב, ניתוח טכני

ההתנגדות ב 0.7000 מחזיקה מעמד וכל עוד הדולר האוסטרלי נמצא מתחתיה מגמת הירידה תקפה. בטווח הקצר ניתן לצפות לתנודתיות כשרמת התמיכה הראשונה נמצאת ב 0.6500 תמיכה משמעותית קיימת ב 0.6000.

נקודות תמיכה והתנגדות

נק' התנגדות 2	0.7000	התנגדות משמעותית.
נק' התנגדות 1	0.6900
ספוט	0.6741
נק' תמיכה 1	0.6500
נק' תמיכה 2	0.6000	תמיכה משמעותית.

USD/ILS

השבוע שחלף, אירועים ומשמעויות

פתיחה 3.7250 ;; גבוה3.8670; נמוך: 3.6950 ; סגירה: 3.8200

הצמד דולר/שקל התחזק השבוע. בחירתו של נשיא ארה"ב החדש התקבלה בקרירות בשווקים הפיננסים שהגיבו בירידת שערים חדות וברכישה של המטבע האמריקני אשר נתפס כאלטרנטיבה בטוחה והגנתית יותר. תחזיות קודרות בנוגע לצמיחת המשק המקומי בשנת 2009 לא מספקים סיבה למרבית הסוחרים לרכוש את המטבע המקומי. גם המערכת הפוליטית הסבוכה בישראל יוצרים אוי וודאות כלכלית במשק המקומי ונראה כי מרבית הסוחרים לא נותנים אמון מלא בשקל המקומי ולא נותנים לא לשבור את רמת התנגדות של 3.9000. בסיכומו של שבוע התחזק הדולר מול השקל בכ 3.50%.

השבוע הקרוב, ניתוח טכני

המסחר בדולר שקל ממשיך להיות תנודתי. הדולר עדיין נסחר מתחת לרמת ההתנגדות המשמעותית ב 3.9300  רמה שמבדילה בין מעבר למגמה של עלייה בטווח הארוך לבין הגדרת הגל העולה האחרון כגל מתקן בלבד. התמיכה המשמעותית עדיין נמצאת ב 3.6500 אך תמיכה נוספת קיימת ב 3.7000.

נקודות תמיכה והתנגדות

נק' התנגדות 2	3.9300	התנגדות משמעותית.
נק' התנגדות 1	3.9000
ספוט	3.8200
נק' תמיכה 1	3.7000
נק' תמיכה 2	3.6500	תמיכה משמעותית.

הזדמנויות בשבוע הקרוב

הבהרה: החומר המובא הינו בבחינת ניתוח לא מחייב ובכל מקרה איננו המלצת מסחר.

כל הפועל על סמך הכתוב עושה זאת על-פי שיקול דעתו ובאחריותו בלבד.

EUR/GBP

צמד זה נסחר בטווח מחירים קבוע שנע בין 0.77-0.82 אירו לפאונד מאז חודש אפריל. השבוע התקרב האירו לרמת ההתנגדות המשמעותית ב 0.8200 ולא הצליח לפרוץ אותה. אופציה ראשונה במידה והריינג' ישמר היא למכור את הפאונד מתחת ל 0.8200 ואופציה שניה היא לקנות את האירו במידה ורמת ההתנגדות תיפרץ מעל ל 0.8200. בכל מקרה כל עוד המחיר של האירו קרוב לרמת ההתנגדות  ב 0.8200 הסטופ ב 2 המקרים לא גבוה מה שמאפשר יחס סיכוי סיכון לא גבוה.

.

היום בשעה 20:15 שעון ישראל יכריז הפד על גובה הריבית הדולרית לחודש אוקטובר. מרבית הערכות מדברות על הורדת הריבית בכ 0.5% לרמה של 1%. צניחת מחירי הסחורות ופרסום נתוני צריכה המעידים על האטה בתחום מפחיתים את סיכוני האינפלציה בכלכלה הגדולה בעולם ולמעשה "מפשירים" את השטח להורדת ריבית על מנת להקל על המשק מההאטה החריפה שהוא נקלע אליה.

הריבית הדולרית הייתה לפני 13 חודשים ברמה של 5.25% וקוצצה ע"י הפד בצורה די עקבית ב3.75% על מנת להלחם בקצב הצמיחה הנמוך בארה"ב. כמו כן הממשל האמריקני הכריז לא מכבר על תכנית הבראה למשק שתתבטא בהזרמת יותר מטריליון דולר למערכת הפיננסית במדינה.

אמש נחלש השטר הירוק מול מרבית המטבעות העיקריים על רקע התגברות הערכות כי הפד לא ייעצר בהורדת גובה הריבית לרמה של 1% אם המשבר הפיננסי יחמיר בזמן הקרוב.הערכות מדברות על הורדת גובה הריבית הדולרית לרמות שלא נראו מעולם.

הכרזת הריבית של הפד תלווה יום בהצהרה של הבנק המרכזי במדינה. יהיה מעניין לשמוע מה תהיה המשך המדיניות הכלכלית של הבנק המרכזי אם וכאשר יחריף משבר האשראי במדינה. אין ספק כי עיני ואוזני הסוחרים יהיו מופנים להצהרה זו שתוכל אולי לרמוז על המדיניות המוניטארית העתידית של הבנק.

בסוף השבוע במהלך שיטוטינו ברשת אחר חדשות מעניינות עבורכם בנושאי מסחר ומטבעות, נתקלנו בדיון מעניין ורציני שהתפתח בקהילת שוק ההון בקפה דה מרקר: האם התחזקות הדולר היא התפתחותה של עוד בועה או שאולי השקל החזק הוא הנעלם בסיפור?

אתם מוזמנים לקרוא עוד על הדיון בקישור המצורף : http://cafe.themarker.com/view.php?t=687621

גיל רגוטקוביץ, מנהל מחלקת המחקר אצלנו ב-Easy Forex התארח השבוע בקהילת כסף וקריירה ב- YNET וענה על שאלות הגולשים בפורום בנוגע למשבר הכלכלי והמט"ח. אספנו את השאלות המרכזיות והחשובות  עבורכם:

" למה הזהב והנפט יורדים כ"כ? מה משפיע עליהם כרגע? האם זה נכון שלפני שנתיים הנפט נמכר ב-25$ חבית? תשובתו של גיל: המיתון המסתמן בעולם מוריד את הצפי לביקושים לסחורות ולכן הירידה במחיר הסחורות
ונכון למרות זאת רק לפני שנתיים מחיר הזהב והנפט היה נמוך בהרבה מהמחירים שלהם בימים אלו.

"אשמח אם תסביר לי יותר על נושא המינוף בשוק המט"ח. ראיתי את הסרטון הזה ביוטיוב שקשור למסחר במט"ח אבל הייתי שמח לקבל הסבר נוסף על נושא המינוף."
תשובתו של גיל: המינוף במט"ח מעניק כוח קניה נוסף לאלו המעונינים בהשקעה בעלת מרכיב סיכון גבוה יותר יש בכך הזדמנות להעצים את התשואה באופן משמעותי ובנוסף השימוש בפקודת STOP LOSS יכול למנוע מאיתנו להפסיד יותר ממה שאנחנו מסוגלים כאשר הפוזיציה שלקחנו הולכת נגדנו. חשוב שוב להזכיר שמינוף גבוה משמעותו גם סיכון גבוה ויש לקחת את זה בחשבון.

" כיצד אפשר להסביר את הירידה הדרסטית באירו? וכיצד זה שהליש"ט לא ממש יורד? "
תשובתו של גיל: גם האירו וגם הלירה סטרלינג נחלשים מול הדולר בעיקר בגלל העובדה שהנזקים מהמשבר העולמי לאירופה כולה לא תומחרו על ידי השוק בעוד שמול הדולר השוק כנראה כבר תמחר את הירידה בערכו.

" מה המטבע היציב ביותר העולם היום? ומצד שני איזה מטבע בעל מנעד השינוי הגדול ביותר? באיזה מובע הכי כדאי להשקיע כעת?"
תשובתו של גיל: קשה להצביע על מטבע יציב בתקופה האחרונה אך הפחות תנודתי מול הדולר הוא הפרנק השוויצרי. מטבעות בעלי ריבית גבוהה כדוגמת הדולר האוסטרלי הם התנודתיים ביותר. במידה והמשבר יחריף קניה של היין היפני יכולה להיות השקעה מעניינת.

" יש לי סכום כסף מסוים באירו שאיתו תכננתי לקנות דירה, כרגע בגלל ירידת האירו אני נמצאת בהפסדים לא קטנים, האם לדעתך יש סיכוי שהאירו יתאושש בקרוב? האם כדאי להשאיר את ההשקעה שלי באירו או למכור ולקנות משהו אחר? "
תשובתו של גיל: קשה לדעת אבל נראה שבטווח הקרוב האירו לא יגיע למחירים של תחילת השנה. אם כי מול השקל האירו יציב יותר.

"למה כאשר הנפט עולה הדולר יורד?"
תשובתו של גיל: כאשר הדולר נחלש הסוחרים מחפשים לקנות סחורות כדוגמת הנפט והזהב שנחשבים לסחורות המגנות על ערך הדולר ולהיפך. קשר זה קיים כבר שנים רבות והסברה היא שסחורה פיזית מקנה בטחון למשקיעים כאשר ערך הכסף שבידיהם נשחק.

אם גם לכם יש שאלות, אתם מוזמנים לשאול בתגובות הבלוג!

המידע הנ"ל ניתן לצרכי מתן מושג כלכלי בלבד, הוא אינו מבוסס על מחקר. יובהר כי המידע המוצג ניתן על בסיס הערכה בלבד ואין להסתמך עליו ו/או לראות בו המלצה ו/או הצעה ו/או שידול ו/או הדחה לקנות או למכור או לבצע עסקאות. איזי פורקס אינה נוטלת ולא תיטול כל אחריות בגין כל סוג של שימוש שיעשה בתכנים המופיעים לעיל.

"הדולר מתחזק מול כל המטבעות העיקריים בעולם. ההתחזקות שלו היא לא רק מול השקל אלא גם מול סל המטבעות", אומר אורן קרלמן מחדר עסקאות המט"ח של EasyForex. קרלמן טוען כי הפיחות של השקל מול הדולר הוא תופעה עולמית, הצפוייה לתפיסתו להימשך. "עלייה של השקל היא זו שהיתה אמורה לגרום הרמת גבה אם היתה מתחרשת על רקע תנאי השוק הנוכחיים".

גורמים נוספים שתומכים בהתחזקות זו של השקל הם "הורדת הריבית המפתיעה של הנגיד ב-0.5% וכן פרסום מדד המחירים לצרכן, שהיה נמוך מהציפיות, מה שתומך בציפיות להמשך מדיניות מוניטארית מרחיבה הכוללת הורדות ריבית". בסופו של דבר, טוען קרלמן, "מה שמניע את השוק זה ציפיות. הציפיות נכון לעכשיו הן להמשך התחזקות הדולר בעולם על רקע המשבר הפיננסי העולמי שגורם לאובדן אמון ברוב הנכסים הפיננסיים שהמשקיעים העולמיים הורגלו בהם. אי לכך זורמים סכומים נכבדים דווקא לארה"ב ולהשקעות באגרות חוב ממשלתיות אמריקאיות, הנתפסות כנכס הגנתי בסערה הפיננסית המתרגשת עלינו".

"מה שנראה עד לא מזמן כחוסן יחסי של הכלכלה המקומית בפני המשבר העולמי, התחלף באחרונה בחששות מתגברים מפני פגיעה בצמיחה בישראל. אובדן של יתרון יחסי זה מגבירה גם היא את הלחץ על השקל", אומר קרלמן. "מרגע שרמת שער החליפין של 3.67 שקלים נפרצה, פתוחה הדרך בפני ריצתו של המטבע האמריקאי עד לרמת ההתנגדות הבאה ב-3.85 שקלים לדולר". בטווח הזמן הבינוני, טוען קרלמן, הדולר עשוי להגיע לרמות אלו. בטווח הארוך, "השמיים הם הגבול".

הימים האחרונים היו קריטיים ומלאי תהפוכות בעולם כולו, כולל לסוחרי הפורקס. בעקבות האירועים שהתרחשו לאחרונה אנחנו רוצים לדעת מה אתם חושבים -

מה יקרה לדולר בשבועות הקרובים?

• יתרסק
• יזנק
• ישאר ללא שינוי
• ימשיך להתנדנד

הצגת תוצאות

 טוען ...

ביום שישי האחרון (19 בספטמבר) הממשל האמריקאי אישר למשרד האוצר לבצע שורה של מהלכים בכדי לנסות ולעצור את המשבר הפיננסי. משרד האוצר יבצע קנייה של מניות ואגח"ים הקשורים למשבר המשכנתאות בכדי לייצב את השוק. ההערכות מדברות על עלות של כ 700 מיליארד דולר לתוכנית ההצלה ששר האוצר פאולסן טוען שהיא הכרחית בכדי למנוע מהשוק הפיננסי להתמוטט. במהלך השבוע האחרון בצעו נגיד ה"פד" ברננקי, שר האוצר פאולסון ונשיא ארה"ב בוש סדרה של נאומים בכדי להפעיל לחץ על הסנאט ועל הקונגרס האמריקאי.

ברננקי, בוש ופאולסון קראו להם לפעול במהירות כדי לאשר את תוכנית החילוץ למגזר הפיננסי. השלושה הזהירו כי עיכוב באישור התוכנית עלול לאיים על השווקים הפיננסים ועל אי יציבות של הכלכלה הגדולה בעולם. חשוב לציין כי תוכנית החילוץ, אם יאשר ע"י הקונגרס, זו תהיה ההתערבות הממשלתית הגדולה ביותר של ממשלת ארה"ב בשווקים הפיננסיים מאז השפל הכלכלי הגדול בשנות ה-30. אך למרות הלחצים לגבי אישורו של התוכנית, עדיין האי הוודאות בשווקים ממשיכה.

אז מה בעצם עוצר את אישורה של התוכנית? בעיקר העלויות. תוכנית החילוץ תעלה 700 מיליארד דולר או במילים אחרות, 30 מיליארד דולר בחודש בשנתיים הקרובות, כמעט פי שלוש מהעלות החודשית של המלחמה בעיראק. ארה"ב נמצאת בגרעון של 438 מיליארד דולר, 3% מהתמ"ג. אם התוכנית תצא לפועל הגרעון יגדל לשנה הבאה לטריליון דולר (1000 מיליארד דולר), 7% מהתמ"ג.

ביום חמישי פורסם כי התוכנית תאושר לאחר שהמחוקקים הגיעו להסכמה וכאשר סך של 250 מיליארד יהיה זמין באופן מידי לצורך הפעלת התוכנית. אך השמחה הייתה קצרה. בלילה שבין החמישי לשישי העסקה התפוצצה בחדר הישיבות בבית הלבן. לפי הדיווחים, קבוצה של רפובליקנים שמרניים התנגדו על תוכנית החילוץ בטענתם כי הממשל לא צריכה להתערב בצורה מסיבית בשוק שאמור להיות חופשי. בינתיים, ובמקביל לתוכנית החילוץ, הנתונים בארה"ב מחזקים את דבריו של הנגיד ברננקי אשר אמר כי ללא אישור התוכנית הכלכלה האמריקאית תמצא את עצמה בפני מיתון חמור. השבוע פורסם מחירות בתים חדשים ירדו לשפל של 17 שנה, גם מספר דורשי אבטלה חדשים אשר פורסם השבוע רשם עליה לרמה הגבוה מזה 7 שנים.

אך ה"דובדבן" הגיע ביום חמישי בלילה לאחר שוושינגטון מיוצ'ואל, בנק החיסכון וההלוואות הגדול בארה"ב, נסגר בהוראת השלטונות בארה"ב, בקריסה הגדולה ביותר של בנק בהיסטוריה של ארה"ב. הבנק נסגר לאחר שלקוחות משכו פיקדונות בסך 16.7 מיליארד דולר מאז 16 בספטמבר. ג'" פי מורגן, שחילץ לפני כחצי שנה את בר סטרנס, עושה זאת שני וירכוש נכסיו של וושינגטון מיוצ'ואל ב-1.9 מיליארד דולר. לגבי שבוע הקרוב, מצפה לנו עומס של נתונים כלכלים. ביניהם, מדד מנהלי הרכש של שיקגו והארצי, דו"ח תעסוקה של ADP וביום שישי נתוני האבטלה ובראשם ה NFP. במהלך סוף השבוע חילוקי הדעות יושבו וביום ראשון צפויה ההכרזה על יציאת תוכנית החילוץ לדרך.

EUR/USD

השבוע שחלף, אירועים ומשמעויות

פתיחה:1.4490 ; גבוה:1.4865 ; נמוך:1.4463 ; סגירה:1.4614

האירו נחלש מול הדולר בשבוע המסחר האחרון. הנתונים שפורסמו באירופה ממשיכים להוכיח כי כלכלת אירופה נמצאת בהאטה חריפה. מדד מנהלי הרכש של אזור האירו של מגזר הייצור והשירותיים ירדו מתחת לקו ה- 50 זה החודש הרביעי ברציפות. גם המדד המשולב ירד לרמה של 47, וזוהי הקריאה הגרועה ביותר מאז נובמבר 2001. גם סנטימנט העסקי בגרמניה רשם השבוע שפל של שלוש שנים. אך למרות הנתונים המאכזבים, יורגן סטארק, חבר הבנק המרכזי באירופה אמר השבוע כי הורדה בריבית לא תפתור את הבעיות בשווקים הפיננסיים והוסיף כי הבנק המרכזי של אירופה יישאר ממוקד בלחצי המחירים בגוש האירופי. בהמשך השבוע ועל רקע עליות בציפיות כי תוכנית החילוץ יצאה לפועל המשיך האירו להיחלש מול הדולר.

השבוע הקרוב: נתונים כלכליים

תאריך	מדינה	נתון	קודם	צפי
29/09	גוש האירו	מדד אמון הצרכנים	19-	20-
29/09	ארה"ב	צריכה פרטית	0.2%	0.2%
30/09	גוש האירו	מכירות קמעונאיות בגרמניה	1.5%-	0.5%
30/09	גוש האירו	מספר משרות חדשות בגרמניה	-40K	-15K
30/09	גוש האירו	מדד המחירים לצרכן-שנתי	3.8%	3.7%
30/09	ארה"ב	מדד אמון הצרכנים	56.9	54.6
30/09	ארה"ב	מדד מנהלי הרכש-שיקאגו	57.9	53.5
30/09	גוש האירו	נאום של טרישה
01/10	גוש האירו	מדד מנהלי הרכש-יצור	45.3	45.3
01/10	ארה"ב	דו"ח תעסוקה של ADP	-33K	-55K
01/10	ארה"ב	מדד מנהלי הרכש	49.9	49.5
01/10	ארה"ב	מלאי נפט שבועי	M1.5-
02/10	גוש האירו	החלטה על גובה הריבית	4.25%	4.25%
02/10	ארה"ב	דורשי עבודה שבועי	493K	475K
02/10	גוש האירו	מסיבת עיתונים של טרישה
02/10	ארה"ב	הזמנות מפעלים	1.3%	2.6%-
03/10	גוש האירו	מכירות קמעונאיות	0.4%-	0.1%
03/10	גוש האירו	מדד מנהלי הרכש-שירותים	48.2	48.2
03/10	ארה"ב	מספר מקבלי השכר NFP	-84k	-100K
03/10	ארה"ב	אחוז אבטלה	6.1%	6.1%
03/10	ארה"ב	מדד מנהלי הרכש-שירותים	50.6	50

כדאי לשים לב: נתוני תעסוקה בארה"ב והריבית בגוש האירו.

השבוע הקרוב, ניתוח טכני

התחזקות האירו היא בבחינת תיקון בטווח הבינוני ארוך. בטווח הקצר ישנה תמיכה ב 1.4550. התנגדות משמעותית לטווח הבינוני נמצאת ב 1.4900.

נקודות תמיכה והתנגדות

נק' התנגדות 2	1.4900	התנגדות משמעותית.
נק' התנגדות 1	1.4760
ספוט	1.4614
נק' תמיכה 1	1.4550
נק' תמיכה 2	1.4300

GBP/USD

השבוע שחלף, אירועים ומשמעויות

פתיחה 1.8301; גבוה:1.8665; נמוך:1.8263; סגירה: 1.8443

למרות שהפאונד נסחר מול הדולר ללא כיון ברור השבוע, ההערכות כי כלכלת בריטניה עומדת בפני מיתון גוברות משבוע לשבוע. השבוע פורסם אישורי משכנתאות אשר צנחו ב- 64% בחודש אוגוסט לעומת אשתקד. זו היא הרמה הנמוכה ביותר מאז שהחלו לתעד את הנתון בספטמבר 1997. הכלכלה הבריטית, השנייה בגודלה באירופה, הולכת בעקבות הכלכלה האמריקנית. אנגליה כבר סובלת מחוסר צמיחה ברבעון השני (0.0%), מגזר הדיור נמצא במיתון עמוק והשוק הגביר את הציפיות לכך שהבנק המרכזי באנגליה יפחית את גובה הריבית בשנה הקרובה. אך בדומה לאירופה, גם חברי הבנק המרכזי באנגליה מנסים לשדר אופטימיות. אנדרו סנטנס, חבר הבנק המרכזי באנגליה אמר כי הבנק צריך להימנע מ"תגובת מוגזמת" למשבר הפיננסי. ושהבנק המרכזי צריך להתמקד במנדט האינפלציה שנמצאת בשיא של עשור והסערה בשוק צפויה לחלוף. לקראת סוף השבוע ועל רקע ציפיות לאישור תוכנית החילוץ בארה"ב נחלש הפאונד מול הדולר ונסחר סביב רמות של 1.8400 דולר לפאונד.

השבוע הקרוב: נתונים כלכליים

תאריך	מדינה	נתון	קודם	צפי
30/09	אנגליה	מדד אמון הצרכנים של Gfk	36-	39-
30/09	אנגליה	חשבון שוטף	B8.4-	-9.7B
30/09	אנגליה	תמ"ג סופי	0.0%	0.0%
01/10	אנגליה	מדד מנהלי הרכש- יצור	45.9	45.0
02/10	אנגליה	מחירי בתים של HPI	-1.9%	-1.6%
02/10	אנגליה	מדד מנהלי הרכש- בניה	40.5	39.0
03/10	אנגליה	מדד מנהלי הרכש- שירותים	50.6	48.0

כדאי לשים לב: מחירי הבתים.

השבוע הקרוב, ניתוח טכני

הפאונד נמצא בדומה לאירו במהלך מתקן לטווח הבינוני ארוך. תמיכה לטווח הבינוני נמצאת ב 1.8000 ולטווח הקצר ב 1.8300. התנגדות לטווח הקצר נמצאת ב 1.8700 ולטווח הארוך ב 1.8800.

נקודות תמיכה והתנגדות

נק' התנגדות 2	1.8700
נק' התנגדות 1	1.8500
ספוט	1.8443
נק' תמיכה 1	1.8300
נק' תמיכה 2	1.8000

USD/JPY

פתיחה106.79; גבוה107.16 ; נמוך:105.02 ; סגירה:106.00

המסחר בין הין לדולר הושפע בשבוע שעבר בעיקר מההתרחשויות בשווקים הפיננסים כאשר התיאבון למסחר בפערי ריביות תלויה בהתקדמות של תוכנית החילוץ בארה"ב. אך למרות הקורלציה החזקה בין הין לשווקים, הין לא רק מושפע מהעליות או ירידות בבורסות אלא גם ממצב כלכלת יפן. הכלכלה השנייה בגודלה בעולם בדרך למיתון. השבוע פורסם ביפן מאזן הסחר אשר ירד לגירעון בפעם הראשונה מזה 8 חודשים. הירידה החדה בגרעון הגיע לאחר שהיצוא לארה"ב ירד לרמות הנמוכות בכל הזמנים. חשוב לציין כי מגזר הייצוא היה המניע העיקרי של הצמיחה ביפן בשנים האחרונות. בעקבות ההאטה בכלכלה ( תמ"ג שליל ברבעון השני) שר האוצר החדש של יפן הכריז השבוע על אפשרות לתכנית תמריצים פיסקאליים שתתמוך בכלכלה ואמר שהממשלה תשקול הפחתת מיסים והעלאת ההוצאות.

השבוע הקרוב: נתונים כלכליים

תאריך	מדינה	נתון	קודם	צפי
29/09	יפאן	מכירות קמעונאיות.	2.0%	0.2%
30/09	יפאן	מדד מנהלי הרכש- יצור	46.9
30/09	יפאן	תפוקה תעשייתית נתון מקדים	1.3%	2.6%-
30/09	יפאן	אחוז האבטלה	4.0%	4.1%
01/10	יפאן	סקר יצור טנקן	5	2-

כדאי לשים לב: סקר היצור טנקן.

השבוע הקרוב, ניתוח טכני

הדולר נתמך מול היין ב103.50 בטווח הבינוני ו ב 104.30 בטווח הקצר. המשך התחזקות הדולר מעל ל 108.00 יחשב למהלך שורי שיכול להוביל את הדולר שוב לרמות של 110.00.

נקודות תמיכה והתנגדות

נק' התנגדות 2	110.50
נק' התנגדות 1	108.00
ספוט	106.00
נק' תמיכה 1	105.00
נק' תמיכה 2	104.30

NZD/USD

השבוע שחלף, אירועים ומשמעויות

פתיחה 0.6903 ; גבוה: 0.6948 ; נמוך: 0.6794.; סגירה: 0.6850

השבוע באופן רשמי ניו זילנד נכנסה למיתון. התמ"ג לרבעון השני ירד ב-0.2% ובמונחים שנתיים התמ"ג בניו זילנד ירד ל- 1%, הרמה הנמוכה ביותר מזה שנתיים. הנתון חיזק את עמדתו של נגיד בנק המרכזי בניו זילנד, אלן בולארד, אשר הפחית את הריבית ב 75 נקודות בסיס. השוק מתמחר הפחתות נוספות של 150 נקודות בסיס ב-12 החודשים הקרובים. אך למרות המצב, השבוע פורסם דוח אמון הצרכנים אשר זינק משפל של 17 שנה שכן הורדות הריבית האגרסיבית וירידה במחירי הנפט הגבירו את האופטימיות בכלל הצרכנים

השבוע הקרוב: נתונים כלכליים

תאריך	מדינה	נתון	קודם	צפי
29/09	ניו זילנד	מאזן הסחר	M910-	781M-
30/09	ניו זילנד	אישורי בנייה	4.7%
30/09	ניו זילנד	מדד אמון הצרכנים	20.5-